河津哪里收购中煤,给予中煤能源买入评级

根据公告，以16年的底数来评估，要收购的中煤华晋49%股权完整评估价值为57.98亿元，收购价48.92亿元，折合的PB是0.86倍。18年二月初，有收购了集团的股份，进一步扩大。这次收购的方案才0.86倍PB，转型成为焦煤标的。收购成功后，山西焦化将转型为焦煤标的。

大家怎样看待暴涨的四版币？

同为钱币收藏爱好者，我说说自己的看法，当然仅供参考。个人来讲，并不看好近期被热炒的第四套人民币。首先，人人都嚷嚷四代币暴涨，四代币必涨。那么到底四代币的交易价格是处在一个什么水平？或者具体说是什么价位呢？似乎没人可以准确的回答，那么这是不是明显的炒作呢？是不是人为的制造新闻呢？其次，提问中说到“第四套人民币的魅力太大了，80%的币友还在持有第四套人民币”。

请问，这个数据有何依据，是如何得出的结论？另外，除了四代币之外，前三套RMB没有魅力吗？还是魅力都不如四代币呢？看到这，忽然想起前几年的猴票。最开始猴票没人认，人人都说画的难看，没有收藏价值，市场价格很低。过了一段时间，猴票涨了一些，有人开始反思，这猴票其实并没有那么难看嘛。又过了一段时间，猴票大涨，大家纷纷后悔，最开始不看好猴票的人信誓旦旦的讲，这猴票其实做的最好，连猴毛都能看的清楚！这个例子说明两个问题，一是人的认知会随着价格而变化的。

二是，是什么力量推动了猴票的升值。市场偏好？整体存量？还是有计划的炒作？那么四代币会不会也是如此呢？我们来大胆的猜测下，邮币商早在退市前就大量的进货，退市后开始造势拉高价格，根据买涨不买跌的投资规律，消费者会从币商手里购入高价的四代币，这时币商将手中的存货全部抛售给消费者，自己却挣得真金白银。然后，币商再用这笔钱去炒作新的币种，如此一来，四代币的行情一落千丈，而消费者的四代币由于是高价买入，不但永远砸在了自己的手里还仍然幻想着行情的到来。

2018年煤炭价格将会是怎样？

昨天的政府工作报告又提到去产能了，今年将再压减钢铁产能3000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨左右。我们可以看一下前几年的数据：“十三五”规划中煤炭行业整体产能退出目标是8亿吨，其中，2016年完成煤炭产能退出2.5亿吨，2017年完成煤炭产能退出约为1.7亿吨，剩余目标量约为3.8亿吨。在去产能的过程中，淘汰的一定是那些技术水平低和产出率较差的，蛋糕越来越小，留下来的煤炭行业的公司也就越来越精。

山西焦化业绩那么差，为什么领涨煤炭板块？

山西焦化比较特殊，在行业内每股收益排到29名去了，但营业收入排到了第六名，整体的规模在行业中也是名列前茅。18年二月初，有收购了集团的股份，进一步扩大。这次收购的方案才0.86倍PB，转型成为焦煤标的。根据公告，以16年的底数来评估，要收购的中煤华晋49%股权完整评估价值为57.98亿元，收购价48.92亿元，折合的PB是0.86倍。

中煤华晋17年光是前三季度的净利润就实现了21.69亿元，全年利润预估为28.92亿元，按照49%权益占比，能给山西焦化带来的长期股权投资收益约为14.17亿元，远远高于现有的净利润。收购成功后，山西焦化将转型为焦煤标的。这次交易完成后，山西焦化的总资产就有177.58亿元了，实力大大增强，业绩增厚效应明显。

中煤华晋下属煤矿设计产能一共约1020万吨，15-17年的产量分别是995万吨，938万吨，490万吨，以17年的净利润来看，吨煤净利润304元，对应的焦煤均价是每吨1548元。现在煤炭供应比较紧，价格应该比较稳健不会回落，还有可能小幅上扬。假设保持980万吨的原煤产量，精煤洗出率50%，如果焦煤均价每吨涨130元，动力煤均价每吨涨30元，那么18年中煤华晋可以创造的净利润为33.94亿元，按照49%权益测算，可以贡献的投资收益16.63亿元。

这样算山西焦化的净利润就会有18亿元，业绩排名大幅上升，对应市盈率9.9倍，处在行业内偏低水平。当然还是要注意风险，这个是基于煤价不跌甚至小涨的前提计算的，如果煤价下跌，这个利润就要大打折扣了。欢迎关注大猫财经，有关于个股的财报主营业务经营等内容的问题都可以提问召唤，我们有财经编辑覆盖了化工、环保、传媒、互联网、TMT、军工、汽车、机械设备、新能源、农林牧渔等行业，A股上市公司都可以问。